截止本周，鋼材已進入冬儲累庫的第9周，累庫周期已過大半，又臨近春節(jié)，本周數(shù)據(jù)表現(xiàn)為整體庫存累積量及增速水平均有明顯的走高趨勢，后期關(guān)注點將從庫存累積速度和總量多少，轉(zhuǎn)移為庫存的消化力度上，具體解讀如下：

　　總庫存方面，以公歷算，截至到2月8日當周，庫存已累積9周，本周總庫存1677萬噸，較上周增加約135萬噸，環(huán)比增速延續(xù)明顯的增長趨勢。目前日均累積幅度0.72%，累速略低于近兩年平均水平，但累積的量已接近16年水平，低于17年。

　　按農(nóng)歷算，以春節(jié)為軸，取前后10周進行對比發(fā)現(xiàn)當前的總庫存已經(jīng)高于17年，這是因為今年南方雨雪天氣工地停工相較往年要早，需求端轉(zhuǎn)弱較快而產(chǎn)量端因為的驅(qū)動使減產(chǎn)幅度相對往年季節(jié)性偏少，導致了庫存的部分積累，但停工較早也可能對應的就是開工提前，且春節(jié)期間1-2周產(chǎn)量也將明顯回落，即庫存的轉(zhuǎn)折點可能較去年更早出現(xiàn)。

　　社會庫存方面，目前螺紋的社會庫存日均累積幅度已經(jīng)達到1.94%，遠高于歷史7年的平均水平，總累積量323.3萬噸，累積幅度108%。從庫存與價格的對比可以看出，在日均累積幅度較低的年份，期價上漲的概率較大;在日均累積幅度較高的年份，期價下跌的概率較大。在當前現(xiàn)貨市場已處于停滯狀態(tài)的背景下，期價短期也易受預期和情緒的帶動，連續(xù)兩周累速的大幅提升，持續(xù)上漲的動力被削弱，目前的庫存累速被動加快或?qū)⒓訌娖趦r回調(diào)動力。